\n Il y a un an \u00e0 la grand-messe annuelle des banquiers centraux dans l'Ouest am\u00e9ricain, Jerome Powell, le patron de la Fed, assurait que la hausse des prix \u00e9tait \"transitoire\". Mais cette ann\u00e9e \u00e0 Jackson Hole, l'inflation est l'ennemi public num\u00e9ro un.\n<\/p>\n
\n \"Le moins qu'on puisse dire, c'est que le discours de Jerome Powell de l'ann\u00e9e derni\u00e8re a mal vieilli et c'est sans doute une chose \u00e0 laquelle le pr\u00e9sident de la Fed a pens\u00e9 lorsqu'il a pr\u00e9par\u00e9 son intervention\" pour vendredi, estimait Tom Duy, \u00e9conomiste en chef pour SGH Macro Advisors.\n<\/p>\n
\n Comme chaque ann\u00e9e, mais plus encore, le discours du dirigeant de la Banque centrale am\u00e9ricaine, pr\u00e9vu \u00e0 14H00 GMT vendredi, est au centre de toutes les attentions lors du symposium de Jackson Hole (Wyoming), en pr\u00e9sentiel pour la premi\u00e8re fois depuis 2019.\n<\/p>\n
\n Alors que les \u00e9conomies dans le monde se d\u00e9battent avec une acc\u00e9l\u00e9ration des prix qui menace la croissance, M. Powell \"va insister sur le fait que la Fed va tout faire pour gagner le contr\u00f4le de l'inflation, quitte \u00e0 pousser les taux d'int\u00e9r\u00eat en territoire restrictif\", c'est-\u00e0-dire au risque de faire caler l'\u00e9conomie, ajoute M. Duy \u00e0 l'AFP.\n<\/p>\n
\n L'inflation aux Etats-Unis caracole \u00e0 8,5% sur un an (indice CPI), proche de ses plus hauts en quarante ans. L'objectif de la Fed est de la ramener autour de 2%.\n<\/p>\n
\n La Fed pr\u00eate aussi attention \u00e0 l'indice PCE, bas\u00e9 sur les d\u00e9penses de consommation et celui-ci a apport\u00e9 une bonne nouvelle vendredi.\n<\/p>\n
\n Il s'est inscrit en repli de 0,1% sur le mois contre +1% en juin alors qu'on l'attendait en hausse de 0,1%. Sur un an, cet indice, g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieur au CPI, s'affiche \u00e0 6,3% contre 6,8% en juin.\n<\/p>\n
\n Pour refroidir cette surchauffe des prix, depuis le printemps dernier, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a fait passer les taux au jour le jour, qui influencent tous les autres cr\u00e9dits, de z\u00e9ro \u00e0 une fourchette entre 2,25% et 2,50%. Et ils devraient au moins atteindre 3,8% l'ann\u00e9e prochaine, selon les derni\u00e8res projections moyennes de la Fed qui datent d\u00e9j\u00e0 de juin.\n<\/p>\n
\n James Bullard, de l'antenne de la Fed de Saint Louis (Missouri), du clan des faucons et partisan de frapper un grand coup, les voit \u00e0 4% d\u00e8s la fin de cette ann\u00e9e, a-t-il confi\u00e9 jeudi, interrog\u00e9 par CNBC dans la station de montagne.\n<\/p>\n
\n Malgr\u00e9 la perspective de ces tours de vis mon\u00e9taires, les march\u00e9s boursiers ont affich\u00e9 un rebond cet \u00e9t\u00e9, persuad\u00e9s que la possibilit\u00e9 d'une r\u00e9cession \u00e0 l'horizon convaincrait la Fed de pivoter assez vite, l'ann\u00e9e prochaine, vers une politique mon\u00e9taire moins stricte.\n<\/p>\n
\n - Encore du travail -\n<\/p>\n
\n Un \u00e0 un, les membres de la Fed ont pourtant insist\u00e9 pour dire que le combat \u00e9tait loin d'\u00eatre termin\u00e9 et les march\u00e9s, qui ont piqu\u00e9 du nez cette semaine, \"ont commenc\u00e9 \u00e0 entendre le message\", selon Tim Duy.\n<\/p>\n
\n Ainsi la pr\u00e9sidente de la Fed de Kansas City, Esther George, h\u00f4tesse de la conf\u00e9rence de Jackson Hole et membre votant du Comit\u00e9 mon\u00e9taire, a-t-elle affirm\u00e9 sur CNBC jeudi qu'\"il y avait encore du travail \u00e0 faire\" et qu'il fallait, pour voir \"une tendance convaincante\" de la baisse des prix, \"au moins trois mois de d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration\".\n<\/p>\n
\n Si comme le sugg\u00e8re Adam Posen, pr\u00e9sident du Peterson Institute of International Economics, \"il n'y a aucune incertitude sur la trajectoire de la politique mon\u00e9taire pour les quatre \u00e0 six prochains mois\", le diable reste dans les d\u00e9tails.\n<\/p>\n
\n Un demi ou trois quarts de point de pourcentage pour la prochaine hausse des taux du 21 septembre? Les march\u00e9s changent leurs paris quasiment tous les jours. Jeudi soir, 62,5% des investisseurs misaient sur une hausse de 75 points de base, selon les calculs de CME Group sur les contrats \u00e0 terme.\n<\/p>\n
\n \"M. Powell va envoyer le message clair selon lequel les taux sont sur la pente ascendante mais il va aussi faire preuve de davantage d'humilit\u00e9 que l'ann\u00e9e derni\u00e8re et insister sur le fait que tout d\u00e9pendra des donn\u00e9es\", pr\u00e9venait Tim Duy de SGH Macro Advisors.\n<\/p>\n
\n Pour Gregori Volokhine, g\u00e9rant de portefeuille pour Meeschaert Financial Services, la Fed va quand m\u00eame \"essayer de m\u00e9nager les investisseurs\". \"Il ne faut pas oublier qu'on arrive \u00e0 un moment tr\u00e8s proche des \u00e9lections\" de mi-mandat en novembre et qu'elle \"a peur d'\u00eatre accus\u00e9e d'engendrer une r\u00e9cession\".\n<\/p>\n
\n \"La Fed marche un peu sur des oeufs. Ce qu'il faut, c'est casser le cou \u00e0 l'inflation, mais la route est longue\", a conclu l'observateur des march\u00e9s.\n<\/p>\n
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