\n L'inflation poursuit sa d\u00e9crue en Europe gr\u00e2ce \u00e0 une accalmie des tarifs de l'\u00e9nergie, mais, \u00e0 6,9% en mars, la hausse des prix reste \u00e9lev\u00e9e et s'acc\u00e9l\u00e8re encore dans l'alimentation.\n<\/p>\n
\n La bataille pour ramener l'inflation sous l'objectif de 2% s'annonce encore longue pour la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) qui devrait poursuivre ses hausses de taux.\n<\/p>\n
\n Le risque est qu'elle freine trop brutalement l'\u00e9conomie, en restreignant les cr\u00e9dits, et d\u00e9stabilise le secteur bancaire apr\u00e8s la faillite de la banque am\u00e9ricaine SVB et le sauvetage de Credit Suisse.\n<\/p>\n
\n L'inflation annuelle dans la zone euro a recul\u00e9 en mars pour le cinqui\u00e8me mois cons\u00e9cutif, plus fortement que ce que pr\u00e9voyaient les experts interrog\u00e9s par Factset et Bloomberg qui tablaient en moyenne sur 7,1%, et apr\u00e8s 8,5% en f\u00e9vrier.\n<\/p>\n
\n La hausse des prix \u00e0 la consommation, publi\u00e9e par Eurostat, avait atteint un record en octobre, \u00e0 10,6%, apr\u00e8s un an et demi de hausse ininterrompue, acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e par la guerre en Ukraine.\n<\/p>\n
\n L'am\u00e9lioration de mars s'explique avant tout par un l\u00e9ger recul des prix de l'\u00e9nergie par rapport aux niveaux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s qu'ils avaient atteint il y a un an, apr\u00e8s l'invasion de l'Ukraine par la Russie.\n<\/p>\n
\n Les tarifs de l'\u00e9nergie (carburants, \u00e9lectricit\u00e9, gaz...) baissent en moyenne de 0,9% sur un an, leur premier repli depuis un an. Ils progressaient encore de 13,7% en f\u00e9vrier et la hausse sectorielle avait culmin\u00e9 en octobre avec un bond de 41,5%.\n<\/p>\n
\n La mauvaise nouvelle vient cependant des prix de l'alimentation, dont la hausse s'est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e \u00e0 15,4% en mars, apr\u00e8s 15% en f\u00e9vrier.\n<\/p>\n
\n Corrig\u00e9e des prix volatils de l'\u00e9nergie et de l'alimentation, l'inflation dite \"sous-jacente\", plus repr\u00e9sentative des tendances de long terme, a encore progress\u00e9 \u00e0 5,7% en f\u00e9vrier, un niveau record tr\u00e8s au-dessus du plafond de 2% d'inflation fix\u00e9 par la BCE.\n<\/p>\n
\n L'inflation des biens industriels a ralenti \u00e0 6,6% (-0,2 point par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent). Mais les tarifs des services ont augment\u00e9 de 5%, soit 0,2 point de plus qu'en f\u00e9vrier.\n<\/p>\n
\n - Vers des hausses de salaires ? -\n<\/p>\n
\n \"L'inflation sous-jacente reste un sujet de pr\u00e9occupation pour la BCE (qui) continuera \u00e0 relever ses taux \u00e0 court terme\", a comment\u00e9 Bert Colijn, \u00e9conomiste pour la banque ING. Il table sur une hausse de 25 points de base en mai puis de nouveau en juin.\n<\/p>\n
\n Jack Allen-Reynolds, expert de Capital Economics, est du m\u00eame avis. \"Les d\u00e9cideurs de la BCE ne s'attarderont pas trop sur la baisse de l'inflation globale en mars et seront plus pr\u00e9occup\u00e9s par le fait que le taux sous-jacent a atteint un nouveau record\", a-t-il estim\u00e9.\n<\/p>\n
\n Cet expert table sur une poursuite de la baisse des prix de l'\u00e9nergie ces prochains mois, ainsi que sur un ralentissement de la hausse des denr\u00e9es alimentaires et de l'inflation globale en zone euro. Mais il s'inqui\u00e8te de possibles hausses de salaires qui pourraient nourrir un rench\u00e9rissement des services, dans un contexte de march\u00e9 de l'emploi tendu.\n<\/p>\n
\n Eurostat a annonc\u00e9 vendredi un taux de ch\u00f4mage stable en f\u00e9vrier \u00e0 6,6% de la population active, son plus bas niveau historique dans les 20 pays partageant la monnaie unique.\n<\/p>\n
\n La BCE a d\u00e9j\u00e0 relev\u00e9 ses taux directeurs de 3,5 points de pourcentage depuis juillet et ne compte pas s'arr\u00eater l\u00e0, malgr\u00e9 les r\u00e9centes turbulences affectant le secteur bancaire et des pr\u00e9visions de croissance tr\u00e8s faible pour cette ann\u00e9e.\n<\/p>\n
\n Les Etats-Unis publieront \u00e9galement vendredi l'un des indices de l'inflation, le PCE, qui devrait avoir un peu ralenti en f\u00e9vrier par rapport \u00e0 janvier, 5,1% contre 5,4%, selon les pr\u00e9visions de la Fed de Cleveland. Cette mesure de l'inflation est celle privil\u00e9gi\u00e9e par la banque centrale am\u00e9ricaine (Fed) qui se fixe, comme la BCE, un objectif de 2%.\n<\/p>\n
\n L'indice CPI, une autre mesure de l'inflation qui fait r\u00e9f\u00e9rence et sur laquelle sont notamment index\u00e9es les retraites, est tomb\u00e9 en f\u00e9vrier \u00e0 6,0% sur un an, son plus faible niveau depuis un an et demi.\n<\/p>\n
\n La Fed est \u00e9galement d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 ramener l'inflation dans les clous par des hausses de taux, mais la crise du secteur bancaire l'incite \u00e0 la prudence. Cette crise conduit \u00e0 un resserrement des conditions de cr\u00e9dit qui \u00e9quivaut \u00e0 une hausse des taux, a soulign\u00e9 le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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