\n La crise en Ukraine pourrait provoquer une pouss\u00e9e d'inflation suppl\u00e9mentaire aux Etats-Unis, et ainsi compliquer encore la t\u00e2che de la banque centrale am\u00e9ricaine (Fed), qui va devoir jouer particuli\u00e8rement finement pour faire ralentir la hausse des prix sans plomber l'\u00e9conomie.\n<\/p>\n
\n L'inflation est d\u00e9j\u00e0 au plus haut depuis 40 ans, et l'invasion de l'Ukraine par la Russie \"affectera l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine principalement via la hausse des prix de l'\u00e9nergie\", souligne Kathy Bostjancic, cheffe \u00e9conomiste pour Oxford Economics.\n<\/p>\n
\n Les effets ont commenc\u00e9 \u00e0 se faire sentir avec les prix de l'essence \u00e0 la pompe, d'autant plus que le plein co\u00fbtait d\u00e9j\u00e0, en janvier, 40% plus cher qu'un an plus t\u00f4t, selon l'indice d'inflation CPI.\n<\/p>\n
\n \"L'inflation est beaucoup trop forte, il faut la faire baisser\", a ainsi soulign\u00e9 jeudi Christopher Waller, l'un des gouverneurs de la Fed.\n<\/p>\n
\n La puissante institution mon\u00e9taire va donc relever ses taux d'int\u00e9r\u00eat, a priori lors de sa prochaine r\u00e9union les 15 et 16 mars. Cela a pour effet de rendre le cr\u00e9dit plus on\u00e9reux, ce qui d\u00e9courage une partie de la consommation, et ainsi all\u00e8ge la pression sur les prix.\n<\/p>\n
\n - D\u00e9licat num\u00e9ro d'\u00e9quilibriste -\n<\/p>\n
\n Mais avec une \u00e9conomie mondiale toujours en pleine convalescence apr\u00e8s la crise du Covid-19, ce mouvement s'apparente \u00e0 un d\u00e9licat num\u00e9ro d'\u00e9quilibriste. Et une hausse des prix suppl\u00e9mentaire en raison de la guerre en Europe risque de rendre l'exercice encore plus p\u00e9rilleux.\n<\/p>\n
\n Les taux directeurs se trouvent, depuis mars 2020, dans la fourchette basse de 0 \u00e0 0,25%. La Fed les rel\u00e8vera-t-elle, en mars, \u00e0 0,25-0,50%? Ou directement \u00e0 0,50-0,75%, ce qui serait une hausse inhabituellement brutale ?\n<\/p>\n
\n \"Malgr\u00e9 la perspective d'une inflation plus \u00e9lev\u00e9e, l'invasion russe nous am\u00e8ne maintenant \u00e0 penser que (la Fed) optera pour un rel\u00e8vement plus habituel de 25 points de base en mars\", anticipe ainsi Kathy Bostjancic.\n<\/p>\n
\n \"Les \u00e9v\u00e9nements actuels r\u00e9duisent la probabilit\u00e9 d'une hausse de 50 points de base en mars\", a m\u00eame soulign\u00e9 David Mericle, \u00e9conomiste pour Goldman Sachs Research, dans un r\u00e9cent podcast interne.\n<\/p>\n
\n La dynamique de croissance des salaires \"inqui\u00e9tante\" et des \"tendances d'inflation fortes et plus importantes\" avaient pourtant r\u00e9cemment conduit Goldman Sachs Research \u00e0 revoir ses pr\u00e9visions, tablant sur des hausses de taux plus importantes qu'auparavant.\n<\/p>\n
\n Le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, sera sans doute interrog\u00e9 sur ces sujets cette semaine par les parlementaires am\u00e9ricains. Il sera entendu au Congr\u00e8s, d'abord devant la commission bancaire de la Chambre des repr\u00e9sentants mardi, puis une commission du S\u00e9nat mercredi.\n<\/p>\n
\n - \"Trop t\u00f4t\" -\n<\/p>\n
\n La situation en Ukraine s'ajoute aux \"risques et incertitudes\" entourant l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine, avait alert\u00e9 jeudi Loretta Mester, pr\u00e9sidente de l'antenne r\u00e9gionale de Cleveland de la Fed, soulignant que l'\u00e9volution du conflit pourrait affecter le rythme auquel l'institution r\u00e9duira son soutien \u00e0 l'\u00e9conomie.\n<\/p>\n
\n \"Les implications de l'\u00e9volution de la situation en Ukraine sur les perspectives \u00e9conomiques \u00e0 moyen terme aux \u00c9tats-Unis seront \u00e9galement prises en compte pour d\u00e9terminer le rythme appropri\u00e9 auquel supprimer le soutien\", a ajout\u00e9 cette membre votante du comit\u00e9 mon\u00e9taire de la puissante R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.\n<\/p>\n
\n Un autre responsable de l'institution, le gouverneur Christopher Waller, a lui plaid\u00e9 pour une forte hausse des taux d\u00e8s le mois de mars, offrant un rare appui \u00e0 un autre gouverneur, James Bullard, qui y est \u00e9galement favorable.\n<\/p>\n
\n Selon lui, un tel rel\u00e8vement muscl\u00e9 \"aiderait \u00e0 convaincre de la d\u00e9termination du Comit\u00e9 mon\u00e9taire \u00e0 combattre la forte inflation\".\n<\/p>\n
\n Il s'est montr\u00e9 en revanche plus r\u00e9serv\u00e9 sur la situation Outre-Atlantique: \"bien s\u00fbr il est possible que l'\u00e9tat du monde soit diff\u00e9rent \u00e0 la suite de l'attaque de l'Ukraine et r\u00e9clame alors un plus modeste resserrement mon\u00e9taire, mais cela reste \u00e0 voir\".\n<\/p>\n
\n Il juge qu'il \"est bien trop t\u00f4t pour juger de l'impact du conflit (en Ukraine) sur le monde, l'\u00e9conomie mondiale et l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine\".\n<\/p>\n
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\n GOLDMAN SACHS GROUP<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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