\n La Banque centrale am\u00e9ricaine aura mardi et mercredi une \u00e9quation difficile \u00e0 r\u00e9soudre: \u00e0 quel niveau porter les taux directeurs cette ann\u00e9e pour contr\u00f4ler l'inflation sans que cela ne plonge la premi\u00e8re \u00e9conomie mondiale en r\u00e9cession?\n<\/p>\n
\n Relever les taux doit permettre de mod\u00e9rer la demande et ralentir ainsi la hausse des prix.\n<\/p>\n
\n En mars, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) avait amorc\u00e9 une hausse des taux plut\u00f4t prudente (+0,25 point de pourcentage), mais il s'agissait de la premi\u00e8re depuis 2018.\n<\/p>\n
\n A l'issue de sa r\u00e9union de deux jours, le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (FOMC) ent\u00e9rinera cette fois-ci, sauf surprise, une hausse d'un demi-point de pourcentage, pour les porter dans une fourchette de 0,75% \u00e0 1%.\n<\/p>\n
\n C'est Jerome Powell, le pr\u00e9sident de la puissante institution, qui a lui-m\u00eame annonc\u00e9 que cette hausse serait \"sur la table\".\n<\/p>\n
\n S'exprimant lors d'un panel de banquiers centraux en marge des r\u00e9unions du Fonds mon\u00e9taire international, il avait alors soulign\u00e9 qu'il \u00e9tait \"absolument essentiel\" de r\u00e9tablir la stabilit\u00e9 des prix et de relever \"rapidement\" les taux pour que la Fed remplisse cette pr\u00e9rogative.\n<\/p>\n
\n D'autres membres de la Fed ont \u00e9t\u00e9 encore plus explicites sur la n\u00e9cessit\u00e9 de mener une politique agressive face \u00e0 une inflation qui ne cesse d'acc\u00e9l\u00e9rer et un march\u00e9 de l'emploi tendu.\n<\/p>\n
\n Certains souhaitent donc que des hausses similaires soient act\u00e9es au moins lors de la r\u00e9union suivante, en juin.\n<\/p>\n
\n Il y a urgence \u00e0 agir alors que l'inflation, aggrav\u00e9e par la guerre russo-ukrainienne, est d\u00e9sormais \u00e0 son plus haut niveau depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 80.\n<\/p>\n
\n L'indice PCE, celui pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 par la Fed, a montr\u00e9 une progression des prix de 6,6% en mars sur un an. Selon l'autre indice, le CPI, dont le mode de calcul est diff\u00e9rent, l'inflation a culmin\u00e9 \u00e0 8,5%, soit le rythme le plus rapide depuis d\u00e9cembre 1981.\n<\/p>\n
\n - Corde raide -\n<\/p>\n
\n Les discussions promettent d'\u00eatre intenses, tant les responsables de la puissante institution sont sur la corde raide.\n<\/p>\n
\n En effet, parall\u00e8lement aux pressions inflationnistes, \u00e9galement aliment\u00e9es par les confinements r\u00e9cents en Chine qui ont accentu\u00e9 les probl\u00e8mes sur les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, la croissance ralentit partout dans le monde.\n<\/p>\n
\n Les outils de la Fed sont consid\u00e9r\u00e9s comme les plus efficaces pour temp\u00e9rer la demande et donc ralentir l'inflation.\n<\/p>\n
\n Outre les taux d'int\u00e9r\u00eat, la Fed devrait acter le d\u00e9but de la r\u00e9duction de son bilan, une autre \u00e9tape majeure de la normalisation.\n<\/p>\n
\n Calmer la demande sans la faire caler, tel est l'enjeu, car la consommation reste le moteur principal de la croissance am\u00e9ricaine. Le Produit int\u00e9rieur brut am\u00e9ricain s'est contract\u00e9 de 1,4% au premier trimestre.\n<\/p>\n
\n Pas de quoi modifier le cap de la Fed, estime n\u00e9anmoins Gregory Daco, chef \u00e9conomiste chez EY Parthenon, observant que ce rapport refl\u00e8te une demande int\u00e9rieure tr\u00e8s forte.\n<\/p>\n
\n \"Les Am\u00e9ricains voyagent, bien que les billets d'avion soient chers, ils vont au cin\u00e9ma, au th\u00e9\u00e2tre, les restaurants sont pleins\", a-t-il soulign\u00e9 lors d'un entretien avec l'AFP.\n<\/p>\n
\n Comme de nombreux \u00e9conomistes, il s'attend donc \u00e0 ce que la Fed rel\u00e8ve ses taux d'un demi-point non seulement mercredi, mais encore lors de la r\u00e9union de juin.\n<\/p>\n
\n Si une r\u00e9cession n'est pas consid\u00e9r\u00e9e comme imminente, certains experts ne l'excluent toutefois pas pour le d\u00e9but de l'ann\u00e9e prochaine, si les prix restaient \u00e9lev\u00e9s malgr\u00e9 des hausses de taux.\n<\/p>\n
\n \"Le travail de la Fed est extr\u00eamement complexe, non seulement en raison des conditions \u00e9conomiques int\u00e9rieures qui sont difficiles \u00e0 interpr\u00e9ter, mais encore en raison d'un contexte de reprise \u00e9conomique mondiale d\u00e9synchronis\u00e9e\", reconna\u00eet Gregory Daco.\n<\/p>\n
\n Jerome Powell, qui tiendra sa traditionnelle conf\u00e9rence de presse mercredi apr\u00e8s-midi, sera sans aucun doute press\u00e9 de dire combien de hausses le comit\u00e9 compte appliquer cette ann\u00e9e.\n<\/p>\n
\n \"Si la Fed veut vraiment effectuer un atterrissage en douceur\", en d'autres termes resserrer la politique mon\u00e9taire sans faire plonger l'\u00e9conomie dans la r\u00e9cession, \"il faut qu'elle indique o\u00f9 est la piste d'atterrissage et quand elle compte y arriver, ce sera un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9\", insiste Gregory Daco.\n<\/p>\n
\n Mais pour les \u00e9conomistes de BNP Paribas, \"il est peu probable que Jerome Powell donne un chiffre pr\u00e9cis\" ou un niveau de taux vis\u00e9 \u00e0 l'issue de cette r\u00e9union.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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