\n Face \u00e0 une inflation qui n'en finit plus de grimper aux Etats-Unis, devenant m\u00eame la priorit\u00e9 \u00e9conomique de Joe Biden, la banque centrale am\u00e9ricaine s'appr\u00eate \u00e0 relever mercredi ses taux directeurs pour la troisi\u00e8me fois, et pourrait acc\u00e9l\u00e9rer le mouvement.\n<\/p>\n
\n Le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire, organe de d\u00e9cision de la Fed, se r\u00e9unit mardi et mercredi. Une hausse des taux d'un demi-point de pourcentage, ou 50 points de base, semble acquise.\n<\/p>\n
\n Mais c'est d\u00e9sormais l'hypoth\u00e8se d'une hausse plus forte, de trois quarts de point de pourcentage, ou 75 points de base, qui agite les march\u00e9s. Un tel rel\u00e8vement serait une premi\u00e8re depuis 1994.\n<\/p>\n
\n \"Les march\u00e9s ont commenc\u00e9 \u00e0 prendre en compte le risque (d'une hausse) de 75 points de base lors de la r\u00e9union de la Fed la semaine prochaine\", a indiqu\u00e9 Shaun Osborne, de Scotiabank, \u00e0 l'AFP.\n<\/p>\n
\n En cause : l'inflation. Elle avait entam\u00e9 en avril un timide ralentissement, laissant esp\u00e9rer que le pire \u00e9tait pass\u00e9.\n<\/p>\n
\n Mais les chiffres de mai, publi\u00e9s vendredi, ont sonn\u00e9 comme un brutal rappel \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9, avec une nouvelle acc\u00e9l\u00e9ration et un nouveau record en 40 ans, \u00e0 8,6% sur un an et 1,0% sur un mois, selon l'indice CPI.\n<\/p>\n
\n La Fed privil\u00e9gie l'indice PCE, publi\u00e9 plus tard dans le mois, qui a \u00e9galement ralenti en avril, \u00e0 6,3% sur un an, mais reste bien sup\u00e9rieur \u00e0 l'objectif de 2%, consid\u00e9r\u00e9 comme sain pour l'\u00e9conomie.\n<\/p>\n
\n Shaun Osborne se montre cependant sceptique quant \u00e0 l'hypoth\u00e8se d'une forte hausse qui pourrait faire paniquer les march\u00e9s. Mais \"c'est \u00e9videmment un risque\", a-t-il toutefois averti.\n<\/p>\n
\n Vendredi, un quart des acteurs des march\u00e9s tablaient sur une forte hausse de 75 points de base, et trois quarts anticipaient une hausse de 50 points, comme lors de la derni\u00e8re r\u00e9union, d\u00e9but mai, selon l'\u00e9valuation des produits \u00e0 terme de CME Group. Samedi cependant, 3,6% seulement pensaient que la Fed rel\u00e8vera ses taux de 75 points de base.\n<\/p>\n
\n - Plut\u00f4t en septembre -\n<\/p>\n
\n \"Certains pensent que la Fed pourrait offrir une hausse surprise de 75 points lors de la r\u00e9union de juin. Il ne faut jamais dire jamais dans ces circonstances, mais nous pensons que cela reste tr\u00e8s peu probable\", nuance \u00e9galement Krishna Guha, \u00e9conomiste pour Evercore, soci\u00e9t\u00e9 de conseil en investissements.\n<\/p>\n
\n Selon lui, \"si la Fed ouvre la possibilit\u00e9 d'un mouvement de 75 points de base, (...) ce sera plus probablement pour septembre\".\n<\/p>\n
\n En relevant ses taux directeurs, la Fed encourage les banques commerciales \u00e0 proposer des pr\u00eats plus on\u00e9reux \u00e0 leurs clients, qui, par cons\u00e9quent, sont moins enclins \u00e0 consommer.\n<\/p>\n
\n \"La Fed doit r\u00e9duire la demande pour r\u00e9pondre \u00e0 un monde dans lequel l'offre est limit\u00e9e\", a comment\u00e9 l'\u00e9conomiste Diane Swonk, de Grant Thornton, dans un tweet.\n<\/p>\n
\n L'institution avait abaiss\u00e9 ses taux en urgence en mars 2020, pour soutenir l'\u00e9conomie par la consommation, face au Covid-19 qui s'\u00e9tendait aux \u00c9tats-Unis.\n<\/p>\n
\n Ils sont rest\u00e9s dans une fourchette de 0 \u00e0 0,25% pendant deux ans, avant d'avoir \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s d'un quart de point en mars 2022, puis d'un demi-point en mai, et se situent d\u00e9sormais entre 0,75 et 1,00%.\n<\/p>\n
\n - Risque de r\u00e9cession -\n<\/p>\n
\n Mais la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale doit d\u00e9sormais se livrer \u00e0 un d\u00e9licat exercice d'\u00e9quilibriste, pour faire ralentir l'inflation sans trop peser sur la croissance \u00e9conomique.\n<\/p>\n
\n \"Plus les consommateurs d\u00e9pensent, plus la Fed doit resserrer sa politique ; cela augmente le risque de r\u00e9cession\", avertit Yelena Maleyev, \u00e9conomiste elle aussi pour Grant Thornton.\n<\/p>\n
\n Car le ralentissement forc\u00e9 de la consommation risque de peser sur l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine, faisant craindre une r\u00e9cession ou une \"stagflation\", c'est-\u00e0-dire une p\u00e9riode prolong\u00e9e de croissance faible et d'inflation \u00e9lev\u00e9e. Le ch\u00f4mage, lui, pourrait repartir \u00e0 la hausse.\n<\/p>\n
\n Le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, avait \u00e9t\u00e9 re\u00e7u fin-mai \u00e0 la Maison Blanche par Joe Biden, pour une rare entrevue d\u00e9di\u00e9e \u00e0 la lutte contre l'inflation.\n<\/p>\n
\n Autre \u00e9tape majeure de la normalisation de la politique mon\u00e9taire, la Fed a commenc\u00e9 le 1er juin \u00e0 r\u00e9duire son bilan, apr\u00e8s avoir, pendant la pand\u00e9mie de Covid-19, achet\u00e9 des titres pour inonder le march\u00e9 de liquidit\u00e9s et lui permettre de continuer \u00e0 fonctionner.\n<\/p>\n
\n Mardi et mercredi, la Fed actualisera \u00e9galement ses pr\u00e9visions d'inflation, croissance, et ch\u00f4mage.\n<\/p>\n
\n Cette r\u00e9union sera par ailleurs la premi\u00e8re depuis que Jerome Powell a officiellement entam\u00e9 son second mandat, le 23 mai, et que Lael Brainard est devenue vice-pr\u00e9sidente de la Fed. Et elle marquera l'arriv\u00e9e de deux nouveaux gouverneurs, Lisa Cook et Philip Jefferson.\n<\/p>\n
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